재무관리 질문입니다.

==================▼질문 양식▼==================

질문하는 선생님 : (ex : 복지훈 선생님 )
질문하는 강의/교재명 : ( ex : 해커스 GSAT최신기출유형 )
질문하는 문제의 위치 : ( ex : p 155 3번 )

* 양식에 맞게 질문 작성해주셔야 상세한 답변을 받으실 수 있습니다.
* 수강하는 강의/교재에 대한 질문을 해주셔야 답변이 가능합니다.  
* 질문하고자하는 문제에 대한 정답/해설을 함께 올려주시면 빠른 답변이 가능합니다. 
* 수강하는 강의/교재에 대한 질문 답변만 가능합니다.

==================▼질문 작성▼==================

- 질문하는 선생님 : 송현남 선생님

- 질문하는 강의/교재명 : 교안

- 질문하는 문제의 위치 : 6장 7페이지

- 질문 내용 : 

1) 자본시장선은 위험을 총위험으로 보고 증권시장선은 체계적 위험으로 보는데 왜 자본시장선은 효율적으로 분산투자된 포트폴리오만, 증권시장선은 비효율적으로 투자된 포트폴리오의 가치를 산출할 때에도 이용되는지 궁금합니다. 선생님 설명과 교안 내용에 따르면 반대로 되어야 하는 것 아닌가요?

증권시장선은 피할 수 있는 위험은 모두 피한 효율적인 투자이기 때문에 효율적으로 투자된 포트폴리오의 가치 산출에만 사용되어야 하는 것 아닌지 궁금합니다. 

2) 수업에서는 SML 그래프 상에서 저평가와 고평가를 나눌 때 수익률이 현재보다 높아질 것을 예상하면 저평가된 자산으로 분류되었습니다. 그런데 교안 7-8페이지와 문제풀이에서는 수익률이 아닌 주가를 기준으로 저/고평가를 판단하고 있는데, 잘 이해가 되지 않습니다. 

8페이지 맨 윗 줄에 수익률이 낮은, 즉 과대평가된 주식이라고 표현되어 있는데 수업에서 설명해주신 내용에 따르면, 균형점보다 수익률이 낮은 상태면 과대평가가 아닌 저평가된 주식으로 판단해야 야 되는 것 아닌가요?

또 마지막 문제에서 주가를 기준으로 현재 주식이 과소평가되어 있고 그에 따라 매수가 늘어나고 예상 수익률이 하락할 것이라고 나와있습니다. 이 내용은 저평가되어있을 때 매수를 통해 수익률이 높아진다는 앞의 내용과 반대되는 내용 아닌지 궁금합니다. 

감사합니다!